瑞·达利欧用30分钟的时间来阐释经济机器是如何运行的。

现实世界里的经济当然要比这个简单的模型复杂很多。然而，把短期债务周期、长期债务周期和生产率增长轨迹结合起来分析，会得到一个不错的观察角度，看清我们在过去和当前的处境，以及未来可能的发展方向。

这是美国桥水投资公司创建全天候投资策略的经过……

全天候策略最初来源于一个问题。这个问题大约是在1988、1989年，瑞问道：你认为什么样的投资组合能在所有的环境中都表现良好？对于任何一种资产来说，环境都有好有坏。在我们每个人的一生中，几乎不可避免的是，某种资产或者以某种资产为主的投资组合，会遭遇灾难性的环境。这在历史上屡见不鲜。很多人以为，假如你分散投资，就意味着放弃收益。

美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧解释如何建立一个目标收益率为10%、波动率为10-12%的投资组合。

1996年，美国桥水创立了全天候资产配置原则，这一原则现在被称为“风险平价”，并得到了广泛的运用。2004年，达利欧先生撰文阐释了这些原则。本篇文章为更新后重新发布的版本。

本期《桥水观察》由美国桥水投资公司的联席首席投资官——鲍勃·普林斯（Bob Prince）分享我们对美国经济形势的观察。

第三货币政策（MP3）具通货再膨胀性，向经济体注入了大量资金和信贷，带来了不断自我强化的高名义经济增长和通胀，导致市场预期从趋于温和的货币政策突然转为快速紧缩的货币政策。

近日，达利欧接受证券时报记者专访，谈论有关大国经济周期、中国经济的现在和未来、桥水全天候投资策略，以及他对普通人投资的建议。